Material cru de pail d'acer: anàlisi de la situació actual del mercat de les bobines de rodatge en fred
Visió general: les bobines de rodatge en fred, és a dir, les bobines d’acer amb rodatge en fred, són les principals matèries primeres per a la producció de cubs d’acer, cubetes metàl·liques, llaunes d’estany i altres envasos metàl·lics. L’anàlisi i la comprensió d’aquest mercat ens ajudaran a comprendre la tendència de desenvolupament del mercat d’envasos metàl·lics. En els darrers anys, afectada per les fluctuacions econòmiques mundials, la reconstrucció de la cadena industrial i els objectius de "doble carboni", les bobines enrotllades en fred, com a producte important subdividit de la indústria siderúrgica, estan experimentant canvis profunds en la lògica de l'operació del mercat. D’una banda, la diferenciació de la demanda d’indústries aigües avall com ara automòbils i electrodomèstics s’ha intensificat, i el patró d’oferta i demanda ha passat d’un “equilibri ajustat” a un període d’excedent; D'altra banda, les polítiques de macro com la regulació de la capacitat de producció nacional i estrangera, les barreres comercials i la transformació verda reformen encara més les normes de competència de la indústria. En aquest context, aquest article analitzarà la situació actual del mercat de les bobines enrotllades en fred de tres dimensions: relació de subministrament i demanda, pressió de costos i polítiques de macro, combinades amb dades de la indústria i exploraran les tendències futures de desenvolupament.
1. Anàlisi de la relació d’oferta i demanda
El mercat enrotllat en fred presenta una contradicció estructural de "alta capacitat i inventari baix". El nucli és que les fàbriques d’acer donen prioritat a la producció de varietats d’acer de gran ànim de lucre, donant lloc a una contracció en el subministrament de materials generals. Els preus rodats en fred són relativament forts. L’inventari baix pot suportar la resistència global dels preus enrotllats en fred per disminuir, però l’impuls per a l’augment de materials generals és insuficient.
1. Utilització d’alta capacitat a llarg termini
Segons les dades, la taxa d’utilització de la capacitat de les bobines enrotllades en fred augmentarà fins a més del 80% el 2025 i, alhora, l’inventari social baixarà per sota d’un milió de tones al gener. Aquesta combinació aparentment saludable de "High Start-Up i Inventory Low" té una anàlisi de motivació real. En primer lloc, la producció orientada a beneficis de les fàbriques d’acer: empreses es concentren en la producció de varietats rendibles i el fred enrotllament té el millor rendiment de beneficis entre la seva sèrie de productes relacionats. Encara hi ha un marge de benefici brut de 300 iuans/tona en el seu enllaç. Les fàbriques d’acer realitzen una producció selectiva sota l’estratègia de “mantenir el flux de caixa”.
En segon lloc, es basa en un comportament a curt termini: les fàbriques d’acer aprofiten el període de la finestra del preu de matèries primeres per produir-se de pressa. En el primer trimestre, el preu de les matèries primeres en calent era feble, però en comparació amb els dos anys anteriors, el preu era encara baix i es va mantenir la diferència de preu entre calent i fred a 600-800 yuan/ton. La producció concentrada de rodatge en fred es pot impulsar pel comportament a curt termini de les fàbriques d’acer. L’alta capacitat de producció es pot convertir ràpidament en pressió d’inventari, especialment en el context d’un inventari baix, i l’espai de reposició és limitat.
2. Les característiques de "Destock Passive" són evidents i s'actualitza la pista de l'acer de varietat.
A partir de la trajectòria dels canvis de dades d’inventari, les dades dels darrers tres anys mostren que el mercat ha entrat a l’etapa de destinació des de finals de 2024. A través de la investigació de camp i l’anàlisi de dades, es troba que el mercat actual presenta una característica típica de “destinació passiva”, que prové principalment de dos aspectes: primer, els comerciants han pres la iniciativa de retirar-se del comportament de risc a causa de la pressió de costos. Des de gener, els comerciants de recursos estatals han estat sota pressió per lliurar fons normalment cada mes sense beneficis perquè el preu de post-punt és a prop del preu mitjà mensual del mercat. El 2025, l'inventari de grans comerciants d'agents del mercat es reduirà al voltant d'un 40%. En segon lloc, les fàbriques d’acer han rebut bones comandes per a l’acer d’automòbils, la quantitat de bobines de mercaderies que entren al mercat ha disminuït i el rendiment d’exportació és bo, donant lloc a més recursos domèstics que l’any passat, especialment a la regió del nord. La circulació del mercat ha disminuït significativament aquest any i els preus relativament forts en fred també es deuen a aquest aspecte.
Tot i que el volum d’exportació baixarà lleugerament el 2025, es mostrarà una tendència global a l’alça durant els últims tres anys, cosa que indica que la demanda internacional de productes rodats en fred continua sent forta. Tot i que la devolució del 2025 es veu afectada per la saturació periòdica de la demanda, el creixement global de la demanda d’exportació enrotllada en fred ha estat important en els últims tres anys i el potencial del mercat és gran. Cal parar atenció a l’estabilitat posterior i a l’impacte dels canvis en l’entorn econòmic extern. Les exportacions es veuen afectades per barreres comercials com les polítiques anti-burles i tarifes i la taxa de creixement de la demanda pot alentir-se. Es recomana que les empreses mantinguin la flexibilitat de la capacitat de producció i segueixin de prop les tendències de la política i la demanda del mercat objectiu.
Com a exigència principal de plaques primes enrotllades a la Xina, la indústria de la fabricació d'automòbils s'utilitza principalment per a estructures de cos i cobertures com ara portes, teulades i defenses i altres parts com el xassís i els marcs de seient. La taxa de creixement de la producció i les vendes es va reduir fins al 3,7% el 2024, però va superar el 14% en el primer trimestre de 2025. El rebot significatiu de la taxa de creixement demostra que la demanda de terminals d'automòbils és relativament forta. Afegit per la política "antiga per a la nova", una nova ronda de subvencions el 2025 estimularà la demanda a curt termini de vehicles de combustible. El creixement constant de la indústria de l’automòbil impulsa directament la demanda de rodatge en fred. La pista enrotllada en fred d’alta resistència ha cridat l’atenció de moltes fàbriques d’acer. Tot i que la demanda de fabricació d'automòbils ha rebotat, la majoria de les comandes de plaques d'automòbils són monopolitzades per fàbriques d'acer de propietat estatal. Els comerciants de recursos generals de materials generals que es troben en fred estatals no han aconseguit beneficis directes. La quantitat de material general que surt al mercat és cada cop més petita, i el rodatge en fred ordinari pot afrontar una sobrecapacitat.
2. El suport de costos es debilita i els beneficis en la cadena industrial es desplaça cap a l’enllaç de rodatge en fred
Des del primer trimestre dels dos anys anteriors, quan el benefici brut del rodatge en fred va ser bàsicament en el vermell, fins al primer trimestre d’aquest any, quan el benefici brut va fluctuar al voltant de 200 iuan/tona, el seu benefici va derivar de l’impacte a la baixa del preu de la bobina en calent causat pel preu baix de l’ore de ferro i Coke al costat cru La pols (port de Rizhao) es va trencar per sota de 800 iuan/tona, el cost del ferro fos va caure significativament i el benefici de la cadena industrial es va traslladar a l’enllaç de rodatge en fred, que va comportar l’efecte passiu de la redistribució dels beneficis a la cadena industrial. La pèrdua de plantes de cocció va comportar una disminució del cost del ferro fos a les fàbriques d’acer, de manera que el benefici del processament enrotllat en fred es va expandir a través de la concessió de beneficis del rodatge calent. Les empreses de rodatge en fred van adquirir un rodatge calent a un preu més baix, però el preu dels productes acabats en fred va disminuir menys a causa de la seva estabilitat de la varietat i el marge de benefici brut es va expandir. La reducció dels preus dels costos va fer que el benefici del rodatge en fred fos més objectiu. La regió del nord també és perquè hi ha moltes fàbriques d’acer en procés de llarga i l’avantatge de matèries primeres pot compensar la diferència de mercaderies. Aquesta estructura de beneficis és fràgil fins a un cert punt. Quan augmenti el preu de les matèries primeres, s’empassarà la major part del benefici brut. Si les fallides de les empreses de cocció provoquen que la cadena de subministrament es trenqui, el mecanisme de transmissió de costos fallarà, cosa que afectarà indirectament el cost de rodatge en fred o un augment sobtat. El grau de dany depèn del cicle de transmissió de preus. Per tant, el nivell de benefici brut actual encara no és suficient per donar suport al desenvolupament sostenible de la indústria. Hem d’estar atents contra la trampa de “petits beneficis, però la facturació ràpida” i donar prioritat a les comandes amb un benefici brut positiu en efectiu.
3. Incertesa sobre la política macro
Impacte estructural de les polítiques industrials: la nova versió de les "Mesures d'implementació per a la substitució de la capacitat a la indústria siderúrgica" el 2024 restringeix directament la indústria de la bobina amb rodatge en fred, que requereix que els nous projectes estiguin equipats amb instal·lacions de processament profund. Aquesta política ha comportat una diferenciació òbvia de la indústria i les empreses líders han accelerat la seva disposició. Grups com Baowu i Angang Steel optimitzen principalment la relació de producte. La capacitat de productes d’alt valor afegit com ara plaques d’automòbils i plaques d’aparells domèstics ha augmentat fins a més del 60%, i la proporció de substitució d’1,5: 1 ha augmentat el cost de transformació de les petites i mitjanes empreses en un 30%i han d’afrontar el dilema de supervivència.
La política monetària condueix a un efecte diferenciat. La política de reducció de requisits de reserva del Banc Central té un efecte estratificat en la implementació real. El cost real de finançament de les fàbriques siderúrgiques privades és més estressant que el de les empreses estatals, donant lloc al fet que els productes de les empreses privades han de mantenir una prima de més de 150 iuanes/tones per mantenir el mateix nivell de benefici.
Ajust estratègic de la política de comerç exterior, s’han produït canvis estructurals després de la implementació de l’acord RCEP. Transferència del mercat d’exportació: segons les dades de l’associació de ferro i acer de la Xina, les exportacions en fred a l’ASEAN augmentaran un 40% el 2024, però el preu unitari mitjà baixarà al voltant d’un 8%, mostrant les característiques de “augment del volum i disminució del preu”. La substitució d’importacions s’està accelerant: el volum d’importació de plaques de gamma freda al Japó i Corea del Sud ha baixat un 15%, i la taxa de localització dels fabricants d’automòbils domèstics ha augmentat fins al 65%.
Els futurs punts de risc es concentren principalment en l’impacte de les tarifes dels Estats Units en les exportacions i la millora de les mesures anti-burles a l’estranger. Les empreses han de millorar la seva resistència al risc reforçant la predicció de les polítiques, l’optimització de la disposició de la capacitat de producció i l’augment del valor afegit del producte.
Iv. Sumari
El mercat actual de la bobina enrotllat en fred presenta una contradicció estructural de "alta capacitat i inventari baixa". La capacitat global de fred en fred és suficient, la càrrega de producció de fàbriques d’acer és alta, però els recursos de circulació reals són ajustats. Durant el mateix període, tant l’inventari social com l’inventari de fàbriques d’acer van estar a un nivell baix, especialment la circulació dels recursos de materials generals va disminuir en comparació amb els dos anys anteriors, mentre que les comandes d’acer especial eren bones i el calendari de producció representava una proporció elevada, que va suportar el preu dels productes enrotllats en fred. Tanmateix, des de la perspectiva de la interpretació macro-política, la política d’augment de tarifes dels Estats Units pot afavorir la conversió d’exportacions enrotllades en fred a les vendes domèstiques, i l’augment dels recursos de rendibilitat nacionals enrotllats en fred pot suprimir el preu del mercat de material nacional de material nacional, però l’impacte sobre l’acer especial a causa d’una forta demanda domèstica és relativament reduït.
L’inventari baix no és un senyal saludable i hem d’estar atents contra el risc de desajustar l’oferta i la demanda de nou. Es recomana que els participants del mercat optimitzin la programació de producció, equilibrin la proporció d’acer i materials generals especials i evitin la confiança excessiva en un sol mercat. Enforteix la investigació i el desenvolupament de la tecnologia siderúrgica d’alta resistència per consolidar els avantatges del mercat de gamma alta. Els comerciants compren materials generals a demanda per evitar els retrocessos d’inventaris, presten atenció a la dinàmica de comandes de les empreses terminals i als plans de contractació del pla de les empreses de terminal amb antelació per bloquejar el preu d’acord a llarg termini de l’acer especial. La recuperació real de la indústria ha d’esperar a la confirmació dels tres senyals d’estabilització immobiliària, recuperació d’inversions de fabricació i represa del mercat d’exportació d’un creixement estable. Abans d’això, mantenir una estratègia empresarial prudent serà la clau per a la supervivència i el desenvolupament.
Seguiu -nos per obtenir més informació sobre la indústria de la cubeta d’acer i la cubeta metàl·lica.